Badania FUNKCJE Opcje na akcjach Rachunek zysków i strat, bilans. Skutki finansowe opcji wpływów na akcje są często niezrozumianym tematem dla inwestorów. W tej kolumnie zbada się wpływ opcji na akcje w bilansie i rachunku wyników. Będzie to również przykład wpływu opcji na rozwodniony zysk na akcję. Przez Phil Weiss TMF Grape 12 października 2000. W ostatnim miesiącu napisałem wstęp do opcji na akcje, w których przeglądałem aspekty rekompensat, główne zalety i wady oraz różne typy opcji, które można przyznałem. Chciałbym kontynuować tę serię wraz z omówieniem wpływu opcji na akcje w bilansie i rachunku zysków i strat Moja dzisiejsza dyskusja skupi się na niekwalifikowanych zasobach NSO Jeśli nie znasz tego terminu, odwiedź moja wstępna kolumna. Jednym z największych zastrzeżeń do rozliczania opcji na akcje jest to, że zdecydowana większość firm nie rejestruje żadnych odszkodowań związanych z kosztami d na akcje opcji na akcje W wyniku tych spółek, które uwzględniają opcje zawarte w punkcie APB 25, oryginalna księgowa księgowa opisująca sposoby traktowania opcji na akcje w USA zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości GAAP, nie może odliczyć korzyści z tytułu podatku dochodowego zrealizowanych w wyniku wykonania takich opcji Zamiast tego ta ulga podatkowa przechodzi przez część kapitałową bilansu firmy W wielu przypadkach można zobaczyć kwotę tej korzyści odzwierciedloną w oświadczeniu o zmianach w kapitale własnym Ponieważ rachunkowość jest systemem podwójnego wjazdu, druga strona zmiana w kapitałach własnych polega na obniżeniu podatków dochodowych płatnych na rzecz IRS. Metoda zapasów własnych. Zasady rachunkowości wymagają jednak, aby powyższe korzyści podatkowe zostały uwzględnione przy obliczaniu rozwodnionego zysku na akcję EPS, który oblicza się za pośrednictwem Metoda zapasów skarbowych TSM Krótko mówiąc, TSM zakłada, że wszystkie pieniądze w ramach opcji na akcje są wykonywane na początku p eriod lub data wydania, jeśli później. Powodem, że ta metoda obliczania EPS nazywana jest TSM polega na tym, że wykorzystuje wpływy z hipotetycznego korzystania z opcji na akcje w celu odkupienia akcji - takie akcje nazywają akcjami skarbowymi To rzeczywiście służy do zmniejszenia rozcieńczonego wpływu opcji na akcje Nie martw się, jeśli brzmi to trochę mylące I'll provide przykład, jak to działa wkrótce. There jest faktycznie niedawny standardy rachunkowości FAS nr 123, które rekomenduje firmom rekordowy koszt odszkodowania dla swojego pracownika że alternatywne rozwiązanie, które obciąża koszt odszkodowania dla wartości godziwej opcji przyznawanych pracownikom, jest w dużej mierze ignorowane Jedną z firm, która wykonuje następujące stwierdzenie księgowe to Boeing Airlines NYSE BA Jeśli spojrzysz na jego rachunek zysków i strat, zobaczysz ten koszt odzwierciedlony w linii zwanej kosztami planów akcji Podążając za FAS nr 123 Boeing jest w stanie rozpoznać niektóre z korzyści związanych z podatkiem z opcją opcji na akcje oczywiście korzyści podatkowych jest niższe niż rzeczywisty koszt odszkodowania. Teraz spróbuj i umieścić kilka liczb za tym, co mówiłem i zobaczyć, co się dzieje W pracy za pomocą tego przykładu, założymy, że opcje są rozliczane za podatek APB 25 i że firmy nie otrzymują żadnych odszkodowań za przyznanie opcji na akcje w pieniądzu. Możesz przeżyć krótką przerwę przed przejściem do przykładu Zrób sobie coś zimnego, a kalkulator, ponieważ jedynym sposobem, w jaki mógłbym to zrobić, jest przejście przez szereg liczb i obliczeń. Przede wszystkim musimy założyć pewne założenia dotyczące liczby rzeczywiście wykonanych opcji w celu obliczenia wpływu bilansu Należy zauważyć, że w ta część przykładu, będę tylko odnosi się do rzeczywistych opcji wykonywanych W drugiej części będę odnosi się do całkowitej liczby opcji nieobjętych. Obie są potrzebne do określenia pełnego wpływu na sprawozdanie finansowe. należy również zauważyć, że ostatecznym celem drugiej części obliczenia jest określenie, ile dodatkowych udziałów spółka musiałaby wyemitować poza tymi, które mogłaby odkupić z wpływów z tytułu opcji na akcje w przypadku, gdy wszystkie nierozliczone opcje zostały wykonane Jeśli myślisz o tym, to powinno mieć wiele sensu Celem całego obliczenia jest określenie rozmytego EPS Ponownie obliczymy liczbę akcji, które mają zostać wyemitowane w celu osiągnięcia rozwodnionego udziału w akcji Uwaga To skutkuje 14 000 wzrosty przepływów pieniężnych, zazwyczaj przepływy środków pieniężnych z operacji Obrót opcji na akcje w rachunku przepływów pieniężnych zostanie szczegółowo omówiony w kolejnej części tej serii. Następnie musimy dodać kilka nowych założeń, aby zobaczyć, co dzieje się z EPS Let s podsumować to, co się tutaj stało. Skutek oświadczenia o oddziaływaniu Brak bezpośrednio Jak wspomniano powyżej, firma w tym przykładzie zdecydowała się na tradycyjne podejście do kompensacji opcji na akcje n i nie odliczyła żadnych kosztów odszkodowania w swoim rachunku zysków i strat. Nie można jednak pominąć faktu, że istnieją ekonomiczne koszty opcji na akcje. Większość firm nie sprecyzowała opcji na akcje w rachunku zysków i strat, co doprowadziło wielu do twierdzenia, że takie niepowodzenia w nadmiarze dochodu. Kwestia tego, czy kwoty te powinny znaleźć odzwierciedlenie w rachunku zysków i strat jest trudne. Łatwo stwierdzić, że pomijając wpływ takich opcji na wynik z tytułu przychodów z książki, przyrost dochodów jest również trudne do określenia dokładny koszt opcji w chwili emisji Jest to spowodowane czynnikami takimi jak rzeczywista cena akcji w czasie wykonywania oraz fakt, że istnieją pracownicy, którzy nie zostaną objęci wariantami, które są im przyznawane Wpływ na arkusze kalkulacyjne Udziałowcy kapitałów własnych wzrosły o 14 000 Firma oszczędza 14 000 podatków. Wpływ na akcję Wpływ na obliczanie rozwodnionego zysku zakłada się, że opcja opt-in-money jony są realizowane po średniej cenie akcji za okres 25 000 akcji objętych opcją w tym przykładzie powoduje to, że przedsiębiorstwo jest traktowane jako otrzymane wpływy równe wartości liczby opcji, które były nierozliczone razy w stosunku do ceny wykonania 500 000. Ponadto dla celów z tego obliczenia uznaje się, że otrzymało wpływy równe wysokości kwoty ulgi podatkowej, która otrzymałaby, gdyby wszystkie opcje były wykonywane 262 5005 Te wpływy są następnie wykorzystywane do zakupu akcji po średniej cenie akcji 15.250 akcji Liczba ta jest następnie odejmowana od całkowita liczba opcji na akcje pieniężne w celu ustalenia przyrostowych udziałów, które musiałyby zostać wyemitowane przez spółkę 9.750 To właśnie ta liczba skutkuje zwiększeniem łącznej liczby akcji pozostających do wyliczenia dla rozwodnionego wyliczenia EPS. W tym przykładzie firma musiał wydać 9.750 akcji, a jego rozwodniony spadek EPS spadł z 2 50 do 2 38, co oznacza spadek o około 5. Prawdopodobnie różnica między podstawowymi i rozwodnionego EPS w tym przykładzie jest nieco większa niż normalna. W następnej części tej serii omówię sposoby traktowania opcji na akcje w zestawieniu przepływów pieniężnych. W razie jakichkolwiek pytań na temat tego, co zostało tu przedstawione, poproś ich o nasza internetowa komisja dyskusyjna Motley Fool Research. Employee Stock Option - ESO. BREAKING DOWN Opcja ze zleceniem dla pracowników - ESO. Employees zazwyczaj muszą poczekać na podanie określonego okresu nabywania uprawnień, zanim będą mogli skorzystać z opcji i kupić akcje spółki, ponieważ pomysł wyboru opcji na akcje jest dostosowanie zachęt między pracownikami a akcjonariuszami spółki Akcjonariusze chcą zobaczyć wzrost cen akcji, więc wynagrodzenie pracowników, gdy cena akcji rośnie z upływem czasu gwarantuje, że każdy ma te same cele na uwadze. Jak działa opcja akcji Opcja Zamiar że menedżerowi przyznano opcje na akcje, a umowa opcji pozwala menedżerowi na zakup 1000 akcji akcji spółki po cenie strajku lub koszcie wykonania 50 na akcję 500 udziałów całkowita kamizelka po upływie dwóch lat, pozostałe 500 sztuk akcji po upływie trzech lat uprawnień dotyczy pracowników, którzy uzyskują prawo własności do opcji, a uprawnienie motywuje pracownika do pozostania z firmą do momentu nabycia opcji. Przykłady wykonywania opcji na akcje. Korzystając z tego samego przykładu, zakładaj, że cena akcji wzrosła do 70 po dwóch latach, która jest wyższa niż cena wykonania opcji na akcje. Zarządzający może wykonywać poprzez zakup 500 udziałów, które zostały obłożone na 50 i sprzedając te akcje po cenie rynkowej z 70 Transakcja generuje zysk na akcję 20 na jedną akcję, lub łącznie w sumie 10 000 Firma utrzymuje doświadczonego menedżera przez kolejne dwa lata, a pracownik zyskuje na wyniku opcji na akcje. Jeśli zamiast tego cena akcji nie przekracza 50, kierownik nie wykonuje opcji na akcje Ponieważ pracownik po upływie dwóch lat posiada opcje dla 500 akcji, menedżer może opuścić firmę i zachować opcje na akcje, dopóki opcje nie zostaną Re Układ ten daje menedżerowi możliwość zyskania na wzrostach cen akcji po drodze. Fakturowanie w kosztach firmy. Niektóre firmy często są przyznawane bez jakichkolwiek wymogów nakładów pieniężnych od pracownika Jeśli cena wykonania wynosi 50 na akcję, a cena rynkowa wynosi 70 , na przykład firma może po prostu płacić pracownikowi różnicę między dwoma cenami pomnożoną przez liczbę akcji na akcje opcji W przypadku nabycia 500 akcji, kwota wypłacona pracownikowi wynosi 20 X 500 sztuk lub 10.000 To eliminuje tę potrzebę pracownika do nabycia akcji przed ich sprzedażą, a ta struktura powoduje, że opcje są bardziej wartościowe ESO są kosztami dla pracodawcy, a koszt wydania opcji na akcje jest księgowany w rachunku zysków i strat spółki. OSOBA rachunkowości dla pracowników Opcje. By David Harper Znaczenie powyżej Niezawodność Nie przejdziemy do gorącej debaty na temat tego, czy firmy powinny wydawać opcje na akcje pracowników Jednak powinniśmy ustanowić dwie rzeczy: jodła st eksperci w radzie ds. standardów rachunkowości finansowej FASB chciały wymagać wycofywania opcji od wczesnych lat 90. Pomimo nacisków politycznych, wyzysk stało się mniej lub bardziej nieuniknione, gdy Międzynarodowa Rada Rachunkowości potrzebowała tego IASB ze względu na zamierzony nacisk na konwergencję między Stanami Zjednoczonymi a Stanami Zjednoczonymi Międzynarodowe standardy rachunkowości W odniesieniu do czytania powiązanego, zob. Zastrzeżenie nad opcją wypłaty drugiego. Wśród argumentów jest słuszna debata dotycząca dwóch głównych cech istotności i wiarygodności informacji dotyczących rachunkowości. Sprawozdania finansowe wykazują standard istotności, gdy zawierają wszystkie istotne koszty poniesione przez firma - i nikt nie jest poważnie zaprzecza, że opcje są kosztami Koszty raportowane w sprawozdaniach finansowych osiągają standardy wiarygodności, gdy są mierzone w sposób bezstronny i dokładny. Te dwie cechy istotności i wiarygodności często kolidują w ramach rachunkowości Na przykład prawdziwe nieruchomość jest przewożona w h koszt historyczny jest bardziej wiarygodny, ale mniej istotny niż wartość rynkowa - to znaczy możemy zmierzyć z rzetelnością, ile wydano na nabycie nieruchomości Przeciwnicy wydatków nadają pierwszeństwo niezawodności, nalegając, że koszty opcjonalne nie mogą być mierzone z zachowaniem spójności FASB chce nadawałyby znaczne znaczenie, uważając, że w przybliżeniu prawidłowe ujęcie kosztów jest ważniejsze niż dokładne pomijanie tego faktu. Obowiązkowe zachowanie, ale nie uznanie Od teraz w marcu 2004 r. obecna zasada FAS 123 wymaga ujawnienia, ale nie uznania Oznacza to, że szacunki kosztów opcji muszą być ujawnione jako przypis, ale nie muszą być ujęte jako koszt w rachunku zysków i strat, w przypadku gdy zmniejszyłyby osiągnięty zysk lub dochód netto Oznacza to, że większość firm faktycznie informuje o czterech zyskach na akcję - chyba że dobrowolnie wybiera rozpoznanie opcji, co setki już zrobiono. Na stronie Income St Atut1 Podstawowy EPS2 Rozwodniony EPS1 Pro Forma Podstawowy EPS 2 Pro Forma Rozcieńczony EPSDiluted EPS Ukrywa Niektóre opcje - te, które są stare i w pieniądzu Kluczowym wyzwaniem w obliczaniu EPS jest potencjalne rozmycie W szczególności, co robimy z niespłacone, ale niewykorzystane opcje, stare opcje przyznane w poprzednich latach, które w dowolnym momencie mogą być łatwo przekształcone w akcje zwykłe Dotyczy to nie tylko opcji na akcje, ale także długów zamiennych i niektórych instrumentów pochodnych Rozwodniony EPS próbuje wykorzystać ten potencjalny rozwodniony przy użyciu metoda z kapitałem własnym zilustrowana poniżej Nasza hipotetyczna spółka posiada 100 000 akcji zwykłych, ale także 10.000 wybitnych opcji, które są w pieniądzu Oznacza to, że otrzymali oni 7 cen wykonania, ale od początku wzrósł do 20. Podstawowy EPS akcje zwykłe z zysku netto są proste 300 000 100 000 3 za akcję Rozwodniony EPS wykorzystuje metodę kapitału własnego do udzielenia odpowiedzi na następujące pytanie hipotetycznie, ile akcji zwykłych byłoby uznanych, jeżeli opcje w pieniądzu w dzisiejszych czasach W przykładzie omówionym powyżej ćwiczenie mogło dodać 10 000 akcji zwykłych do bazy Jednak symulowane ćwiczenia zapewnią spółce dodatkowe wpływy na gotówkę w wysokości 7 EUR za opcję, a także ulgę podatkową Korzyść podatkowa to prawdziwa gotówka, ponieważ firma może zmniejszyć dochód podlegający opodatkowaniu przez zysk opcji - w tym przypadku 13 za opcję wykonaną Dlaczego ponieważ IRS będzie zbierać podatki od posiadaczy opcji, którzy będą płacić zwykły podatek dochodowy w tym samym zysku Zwróć uwagę, że ulga podatkowa odnosi się do niekwalifikowanych opcji na akcje Tak zwanych opcji na akcje motywacyjne ISO może nie podlegać odliczeniu od podatku dla firmy, ale mniej niż 20 przyznanych opcji to kwoty ISO. Zobaczmy, jak 100 000 akcji zwykłych staje się 103,900 rozwodnionych akcji w ramach metody skarbowej, która, pamiętaj, jest oparta na symulowanym ćwiczeniu Zakładamy, że wykonywanie 10.000 opcji pieniężnych powoduje to dodanie 10.000 akcji zwykłych do bazy Ale firma b ack wykonywanie ćwiczeń wynosi 70 000 7 Cena wykonania opcji i korzyść z podatku dochodowego 52 000 13 zysku x 40 stawka podatku 5 20 za opcję To świetny 12 20 rabat gotówkowy, czyli tak mówić, za opcję całkowitego zwrotu 122 000 symulacji, zakładamy, że wszystkie dodatkowe pieniądze są wykorzystywane do odkupu akcji W obecnej cenie 20 na akcję, firma kupuje z powrotem 6.100 akcji. W sumie, konwersja 10.000 opcji tworzy tylko 3.900 netto dodatkowych udziałów 10.000 opcji przeliczonych minus 6,100 akcji wykupu Poniżej znajduje się aktualna formuła, w której M aktualna cena rynkowa, cena wykonania E, stopa procentowa T oraz liczba opcji N. Forma EPS rejestruje nowe opcje przyznane w ciągu roku Dokonaliśmy przeglądu, w jaki sposób rozwodniony EPS uwzględnia wpływ wybitne lub stare opłacone opcje przyznane w poprzednich latach Lecz co robimy z wariantami przyznanymi w bieżącym roku podatkowym, które mają zerową wartość, która zakłada, że cena wykonania równa się cenie akcji, ale są kosztowna Niemniej jednak, ponieważ mają one wartość czasu Odpowiedź brzmi: korzystamy z modelu wyceny opcji w celu oszacowania kosztu utworzenia niepieniężnego kosztu, który zmniejsza osiągnięty przychód netto. Metoda skarbowa zwiększa mianownik wskaźnika EPS poprzez dodanie akcji , pro forma expensing redukuje licznik EPS Możesz zobaczyć, jak wyliczanie nie podwoi się, ponieważ niektóre sugerują, że rozcieńczone EPS zawiera starą opcję, podczas gdy pro forma expensing zawiera nowe granty. Przejrzyjmy dwa wiodące modele Black-Scholes i dwumianowe, dwie kolejne raty tej serii, ale ich skutkiem jest zazwyczaj opracowanie szacunkowej wartości szacunkowej kosztu, która wynosi od 20 do 50% ceny akcji. Proponowana zasada rachunkowości wymagająca wyliczenia jest bardzo szczegółowa, a nagłówek to wartość godziwa na data przyznania pomocy Oznacza to, że firma FASB chce, aby firmy szacowały wartość godziwą opcji w momencie przyznania dotacji, a rekord ujmuje ten koszt w rachunku zysków i strat Consi Poniższa ilustracja przedstawia tę samą hipotetyczną firmę, którą obejrzeliśmy powyżej. 1 Rozwodniony EPS oparty jest na podzieleniu skorygowanego zysku netto w wysokości 290 000 na rozwodnioną bazę akcji wynoszącą 103 900 sztuk. Jednakże zgodnie z pro forma, rozwodniona baza akcji może być inna. Aby uzyskać więcej szczegółów, patrz poniżej nasz dokument techniczny. mają akcje zwykłe i rozwodnione, w przypadku gdy rozwodnione akcje symulują korzystanie z poprzednio przyznanych opcji. Drugi, przypuszczaliśmy ponadto, że w bieżącym roku przyznano 5000 opcji. Przyjmijmy, że nasze wzorce szacują, że są warte 40 z 20 akcji, lub 8 na wariant Całkowity koszt to więc 40 000 Po trzecie, ponieważ nasze opcje stają się kamizelką klifową w ciągu czterech lat, amortyzujemy wydatki w ciągu najbliższych czterech lat To zasada zgodności z zasadą rachunkowości w działaniu pomysł polega na tym, że nasz pracownik zapewni usług w okresie nabywania uprawnień, więc koszt może być rozłożony w tym okresie Pomimo tego, że nie udowodniliśmy tego, firmy mogą zredukować koszty w oczekiwaniu na poniesioną stratę z powodu zakończeń pracownika Na przykład firma może przewidzieć, że 20 przyznanych opcji zostanie utraconych i odpowiednio zmniejszy koszt. Nasz obecny roczny koszt wypłaty opcji wynosi 10.000, pierwsze 25 z 40.000 kosztów. Nasz skorygowany dochód netto jest zatem 290 000 Dzielimy to zarówno w akcje zwykłe, jak i rozwodnione, aby wyprodukować drugi zestaw liczb pro forma EPS. Musi to być ujawnione w przypisie i najprawdopodobniej wymagać uznania w jednostce rachunku zysków i strat za lata obrachunkowe rozpoczynające się po 15 grudnia , 2004.A końcowa uwaga techniczna dla odważnych Istnieje pewna tech ność, która zasługuje na pewną wzmiankę, używaliśmy tej samej rozcieńczonej bazy akcji dla obu rozcieńczonych obliczeń EPS zgłoszonych rozwodnionego EPS i rozwodnionego EPS pro forma Z technicznego punktu widzenia, w rozbiciu na formę rozwodnioną pozycję ESP ESP iv sprawozdanie finansowe, baza akcji zostaje zwiększona o liczbę akcji, które można nabyć bez amortyzowanego kosztu odszkodowania, który oprócz ex wpływy przymusowe i ulga podatkowa W związku z tym, w pierwszym roku, gdy tylko 10 000 z 40 000 kosztów opcjonalnych zostało obciążonych, pozostałe 30 000 hipotetycznie może odkupić dodatkowe 1500 akcji 30 000 20 To - w pierwszym roku - produkuje całkowitą liczbę rozwodnionych akcji 105.400 i rozwodnionego zysku w wysokości 2 75. Ale w czwartym roku, wszystkie pozostałe równe, 2 79 powyżej byłoby prawidłowe, ponieważ już skończyłoby się wykupienie 40.000 Pamiętaj, dotyczy to jedynie pro forma rozwodnionego EPS, w którym jesteśmy Opcje wypłaty w liczniku. Podsumowanie Wydatki są tylko najlepszą staraniami w celu oszacowania kosztów opcji. Opowiadający słusznie twierdzą, że opcje są kosztami, a liczysz coś lepszego niż licząc nic. Ale nie mogą twierdzić, że szacunki kosztów są dokładne. powyżej Co zrobić, jeśli gołębi skarbowej do 6 w przyszłym roku i pozostała tam Wtedy opcje byłyby zupełnie bezwartościowe, a nasze szacunki wydatków okazały się znacznie nadpłacone ed, podczas gdy nasz EPS byłby zaniżony. Odwrotnie, gdyby towar nie lepszy od oczekiwań, nasze kwoty EPS byłyby zawyżone, ponieważ nasz koszt byłby zaniżony.
Comments
Post a Comment